VIX/VXV and New Lows on NYSE – Fear in markets
Na podlagi večletnih analiz finančnih trgov sem razvil več modelov, s katerimi lahko predvidevam gibanja vrednosti ameriškega indeksa S&P 500. Ko rastejo ameriški trgi, lahko rastejo tudi drugi trgi, če pa so ameriški trgi v težavah, to v večini primerov pomeni težave tudi na ostalih mednarodnih trgih. Modele lahko uporabljamo tudi za ostale sektorje in regije.
- Indikatorji so dveh vrst:
- zakasnitveni indikatorji – pojavijo se po začetku trenda, ko je smer trenda že nakazana, a ne še jasno razvidna za večino vlagateljev
- predčasni indikatorji – pojavijo se pred začetkom trenda, kar pomeni, da se trend že ni začel vzpostavljati in lahko traja nekaj časa, preden se to zgodi
Povišana volatilnost oz. VIX je znak za povečan strah vlagateljev. Le ti so namreč pripravljeni plačati več, da zaščitijo svoje vloge, to pa povzroči, da VIX raste. Višja je vrednost, dražje je zavarovanje.
“Human emotions move markets & fear is their king. Know it, recognise it and you already have an edge.”
- Sell signals
- razmerje med 1-mesečno volatilnostjo VIX in 3-mesečno volatilnostjo VXV ter številom delnic, ki dosegajo nove “New Lows” na NYSE – oznaka na grafu PL
- hitrost spremembe razmerja med 1-mesečno volatilnostjo VIX in 3-mesečno volatilnostjo VXV (t.i. indeks strahu – fear index) – oznaka na grafu VX
Poglejmo si kako model deluje. Na grafih spodaj so označena mesta, ko je model opozoril, da je čas za izstop iz trga. Indikator PL je opozarjal na prihajajočo finančno krizo v 2007, 15 % korekcijo leta 2018 in Covid medveda februarja 2020.
Indikator VX je od leta 2009 večkrat zasvetil in opozoril na več korekcij indeksa SPX do leta 2021. Nekatera opozorila se niso razvila v večjo korekcijo indeksa, v takem primeru bi zopet vstopili na trg na podlagi glavnega modela ali na podlagi nakupnih signalov pomožnega modela.
“I will tell you how to become rich. Close the doors. Be fearful when others are greedy. Be greedy when others are fearful.”
Warren Buffett
Advance/decline and volume based indicator – Money whither art thee going?
Meni najljubši indikator, ki opozarja, da denar odteka iz oz. priteka v delniške trge, temelji na razmerju med številom delnic, ki rastejo in delnicami, ki padajo. Ta indikator se lahko pojavi kot zakasnitveni ali predčasni indikator. Vsekakor pa je zelo zanesljiv in ko se pojavi, v večini primerov to ne pomeni nič dobrega za vlagatelje v delnice.
- Buy and sell signals
- razmerjem med delnicami na NYSE, ki rastejo in delnicami, ki padajo (Advancing stocks vs. declining stocks) – Zakasnitveni indikatorji
- razmerjem med količino (volume) delnic na NYSE in NASDAQ100, ki so jih vlagatelji kupili oz. prodali – Zakasnitveni indikatorji
- indikatorji so na grafu označeni z križci in z trikotniki. Večji je simbol, bolj je pomemben, ko sprejemam odločitev o prodaji oz. nakupu.
“Majority of stocks move in sync with markets. Understand if money flows into or out of stocks and get in sync with the flow.”
Dovolj zgovoren je graf spodaj, ki prikazuje obdobje od 2007-2021. Poglejte si število rdečih križcev med veliko finančno krizo ali med Covid krizo. Takrat ne želite biti na delniških trgih.
Ok, videti je, da model deluje, ko je govora o izstopu iz trga, kaj pa ponoven vstop?
Tudi za ponoven vstop na trg poskrbi indikator temelječ na razmerju med številom delnic, ki rastejo in delnicami, ki padajo. Ko se dosežejo dovolj visoki nivoji, je to znak, da so vlagatelji optimistični in da je čas za vstop na trg. Takim signalom se po Angleško reče “Breadth thrust” Na grafu označena mesta za vstop z modrim in črnim križcem.
Na spodnjem grafu še en Breadth thrust indikator, ki se je izkazal za zelo zanesljivega. Pojavi se po tem, ko je že doseženo dno po korekciji.
Adv/Decl NYSE thrust serves as good entry signal 
Adv/Decl NYSE thrust serves as good entry signal
Kako zgleda, ko združimo vse indikatorje modela na en graf? Kaotično? Niti ne, če upoštevaš pravila.
Buy and sell signals from 2009-2021.
Ok, zanimivo. Videl sem že mnogo strategij a so lepo izgledale v teoriji, v praksi pa ne delujejo, saj se “buy n’ hold” strategija izkaže za boljšo rešitev. Ali je strategija, ki uporablja ADV/DECL indikator sploh profitabilna?
Ta strategija je zelo profitabilna in močno presega “buy n’ hold” strategijo. Vlagatelj izstopi iz delnic/skladov na začetku korekcije ali medvedjega trenda, vstopi pa takoj, ko se pokažejo znaki okrevanja.
Slovenian 
English